Les actions du secteur des drones chutent à leur plus bas niveau en 52 semaines : qu’est-ce qui explique cette déroute ?

Le 10 juin 2026, le secteur des nouvelles mobilités et des drones a connu une sévère correction : les actions d’EHang (NASDAQ : EH), d’AVEX et de Li Auto (LI) ont toutes touché leur plus bas niveau sur 52 semaines au cours de la matinée. Les investisseurs ont sanctionné une exécution défaillante, une vague de ventes d’actions par des initiés et la pression croissante sur les prix dans l’ensemble du marché des véhicules électriques (VE), qui s’est propagée aux valeurs des aéronefs électriques à décollage et atterrissage verticaux (eVTOL) et de la livraison par drone. Pour les opérateurs d’UAV commerciaux et les observateurs du marché des drones d’occasion, cette vague de ventes soulève des questions urgentes sur la liquidité, la dépréciation des actifs et la santé de tout l’écosystème des drones.

EHang, pionnier chinois des aéronefs autonomes, a vu son action passer sous le seuil des 10 $ pour la première fois depuis début 2025, pour clôturer à 9,87 $ — en baisse de 6,3 % sur la journée. AVEX, une entreprise plus petite spécialisée dans la logistique par drone et la livraison du dernier kilomètre, a perdu près de 8 % après qu’un formulaire 4 a révélé que son PDG avait vendu 15 000 actions. Li Auto, bien qu’étant principalement un constructeur de VE, est étroitement surveillé comme indicateur de référence de l’électrification des transports et évolue souvent dans le sillage des actions eVTOL. Ce triple choc souligne une crise de confiance qui dépasse largement les marchés financiers.

Le déclencheur : exécution défaillante et ventes d’initiés

Le facteur immédiat le plus important derrière cette vague de ventes est une série d’erreurs d’exécution qui ont érodé la confiance dans la capacité de la direction à respecter des calendriers de production ambitieux. EHang, qui visait auparavant la livraison de 500 unités de son eVTOL autonome EH216-S d’ici mi-2026, a indiqué dans un dépôt auprès de la SEC n’en avoir livré que 187 au 31 mai — soit un écart de 62 %. L’entreprise a invoqué des goulots d’étranglement dans la chaîne d’approvisionnement en composants essentiels au contrôle de vol ainsi qu’un rythme d’approbation de la certification de type plus lent que prévu de la part de l’Administration de l’aviation civile de Chine (CAAC).

Les ventes d’initiés ont aggravé la situation. Au cours des deux dernières semaines, le directeur financier d’EHang et deux administrateurs ont vendu pour un total de 4,2 millions de dollars d’actions — sans que ces ventes soient liées à un plan de négociation préétabli, selon les déclarations. Cela a fait craindre que même les initiés de l’entreprise parient contre une reprise à court terme. Chez AVEX, les ventes d’initiés ont été encore plus marquées : la fondatrice et PDG Maria Zhou a vendu 20 % des actions AVEX qu’elle détenait personnellement, une décision que l’équipe des relations investisseurs de l’entreprise a qualifiée de « diversification de portefeuille personnel », mais que les analystes du marché ont interprétée comme un vote de défiance.

Le troisième facteur — la pression sur les prix des VE — s’intensifie depuis des mois. Les baisses de prix agressives de Tesla en Chine, suivies par celles de BYD et Xpeng, ont réduit les prévisions de marge dans l’ensemble du secteur de la mobilité. Les entreprises d’eVTOL et de drones commerciaux dépendent de nombreuses chaînes d’approvisionnement en batteries et semi-conducteurs communes aux VE. Quand les constructeurs automobiles réduisent leurs prix, les composants deviennent moins chers, mais les revenus des jeunes entreprises spécialisées dans les drones souffrent : elles doivent rivaliser pour attirer les capitaux des investisseurs dans un contexte de « course au moins-disant ». La propre chute de l’action Li Auto (en baisse de 4,2 % à un plus bas sur 52 semaines de 22,15 $) a entraîné avec elle tout le secteur des technologies du transport.

La pression sur les prix des VE entraîne le secteur à la baisse

Les gestionnaires de portefeuille comprennent bien le mécanisme de transmission entre les guerres de prix des VE et les actions des fabricants de drones, mais les opérateurs de drones commerciaux le négligent souvent. Lorsque les constructeurs historiques et les jeunes entreprises de VE réduisent leurs prix pour gagner des parts de marché, ils compriment les marges des fabricants de batteries, ce qui entraîne à son tour l’arrêt des capacités de production de cellules à haute densité énergétique utilisées dans les UAV. L’excédent de stocks qui en résulte réduit les coûts des composants pour les fabricants de drones — un avantage à court terme — mais les prive simultanément de l’attention des investisseurs. Les capitaux qui se dirigeaient vers les SPAC eVTOL en 2024 se reportent désormais vers des valeurs refuges comme Berkshire Hathaway de Warren Buffett et les ETF sur l’or.

Pour Li Auto, le plus bas sur 52 semaines est le symptôme d’un malaise plus général. Le constructeur automobile chinois, qui bénéficiait autrefois d’une prime pour ses VE à prolongateur d’autonomie, est pénalisé par les réductions de prix de BYD et les gains d’efficacité incessants de Tesla. Comme les mêmes forces économiques qui influencent les prix des VE affectent les batteries des drones, les jeunes entreprises de logistique par drone comme AVEX se retrouvent prises dans un double étau : leur revenu par vol baisse sous l’effet de la pression des clients sur les frais de livraison, tandis que leur coût du capital augmente, les marchés actions se fermant aux histoires de croissance non rentables.

Cette dynamique a un effet direct sur le marché des drones d’occasion. Alors que les sociétés de drones cotées en bourse s’efforcent de préserver leur trésorerie, elles se débarrassent de leurs anciennes flottes — parfois à des prix sacrifiés. Au cours du seul mois dernier, Reboot Hub a suivi une hausse de 18 % des annonces de drones commerciaux « peu utilisés » par des vendeurs professionnels, parmi lesquels de nombreux DJI M300 RTK et Matrice 350 utilisés pour des projets pilotes Enterprise qui n’ont jamais été déployés à grande échelle. Cet afflux d’offres est une excellente nouvelle pour les entrepreneurs indépendants et les petites sociétés de levés qui souhaitent étendre leurs capacités sans s’endetter, mais il signale de graves difficultés pour les actionnaires de ces géants industriels.

Ce que cela signifie pour les opérateurs de drones commerciaux

Pour les pilotes Part 107 et les opérateurs commerciaux, les turbulences boursières ne sont pas qu’un bruit de fond : elles ont une incidence directe sur le prix du matériel, la disponibilité des pièces et l’évolution des jalons réglementaires comme la FAA Part 108 pour les opérations BVLOS. Lorsque des entreprises d’eVTOL comme EHang peinent à certifier leurs appareils, cela retarde l’ensemble du cadre réglementaire de la mobilité aérienne avancée (AAM), ce qui ralentit à son tour les autorisations de livraison par drone à portée étendue sur lesquelles de nombreux opérateurs comptent pour développer leur activité.

À l’inverse, cette vague de ventes crée un marché favorable aux acheteurs de matériel d’occasion. Si vous attendiez l’occasion d’ajouter un DJI Matrice 30T ou un DJI Mavic 3 Enterprise à votre flotte, le moment est peut-être venu. Le stock de drones DJI d’occasion de Reboot Hub n’a jamais été proposé à des prix aussi compétitifs : le prix de certains appareils a baissé de 10 à 15 % depuis les premiers rapports sur les ventes d’initiés, il y a deux semaines. La prudence reste toutefois de mise : tous les drones d’occasion ne se valent pas. Veillez à acheter auprès d’un vendeur qui fournit les journaux de vol, le nombre de cycles de batterie et une garantie.

Le marché des drones d’occasion devrait probablement encore s’étendre à mesure que les jeunes entreprises en difficulté liquident leurs actifs, mais les opérateurs devraient résister à la tentation d’acheter sans vérifier. Faites preuve de diligence raisonnable : vérifiez que l’immatriculation FAA peut être transférée, assurez-vous que le micrologiciel est à jour et testez la conformité aux restrictions géographiques. Rien de pire qu’un appareil acheté à prix réduit qui ne peut pas voler dans un espace aérien contrôlé.

Analyse d’expert : correction du marché ou tendance à long terme ?

Pour comprendre la trajectoire du secteur, nous avons interrogé le Dr Michael Ren, ancien scientifique en chef de la FAA devenu analyste indépendant du secteur aérospatial. « Les plus bas sur 52 semaines que nous observons sont une réaction excessive classique du marché à des échecs d’exécution à court terme, mais la thèse de fond pour la logistique par drone et l’eVTOL reste intacte », a déclaré Ren. « Toutefois, les entreprises qui survivront seront celles qui disposent de bilans solides et de sources de revenus diversifiées — pas seulement d’un pedigree et de communiqués de presse. » Ren a précisé que la consommation de trésorerie d’EHang s’était accélérée pour atteindre 80 millions de dollars par trimestre, soit environ six trimestres de marge de manœuvre au rythme actuel. AVEX dispose d’encore moins de temps — environ trois trimestres avant de devenir techniquement insolvable.

Ren a également souligné l’importance de l’écosystème de réparation professionnelle de DJI pour stabiliser le marché de l’occasion. « Lorsque les ventes de matériel neuf ralentissent, le marché secondaire — réparations, remise à neuf, remplacement de composants — devient le pilier de l’activité du secteur. Des entreprises comme Reboot Hub, qui proposent des réparations certifiées avec des pièces d’origine authentiques, prolongent de fait la durée de vie économique des flottes, ce qui est positif pour les opérateurs, mais signifie aussi que les fabricants d’origine devront redoubler d’efforts pour chaque vente supplémentaire. »

Le contexte géopolitique ajoute une difficulté supplémentaire. Le découplage technologique entre les États-Unis et la Chine continue de peser sur les actions de fabricants chinois de drones cotés aux États-Unis. EHang, AVEX (qui s’approvisionne en capteurs essentiels aux États-Unis) et Li Auto font toutes face à un risque potentiel de radiation de la cote en vertu de la loi Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) si l’accès aux audits est refusé. Cette menace a été intégrée par intermittence dans les cours, mais la vague de ventes d’aujourd’hui pourrait refléter une nouvelle aversion au risque à l’approche des élections de mi-mandat de 2026.

FAQ

Quel effet le krach boursier a-t-il sur mon budget matériel pour drones ?

À court terme, il crée des opportunités. Des entreprises en difficulté et des investisseurs institutionnels se séparent de leur matériel, ce qui fait baisser les prix sur le marché secondaire. Reboot Hub a déjà constaté une hausse des annonces de DJI M300 et Matrice 350 haut de gamme à des prix inférieurs de 20 à 30 % au prix de vente au détail. À long terme, si la chute des cours s’accentue, les fabricants pourraient réduire leurs budgets de R&D et leur production de pièces détachées. Il est donc judicieux de faire des réserves de consommables comme les batteries et les hélices dès maintenant.

Devrais-je acheter des actions EHang ou AVEX à ces niveaux ?

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. À titre indicatif, les deux entreprises sont confrontées à d’importants risques d’exécution, à une forte consommation de trésorerie et à des obstacles réglementaires. EHang n’a pas encore obtenu la certification de type complète de la CAAC pour les opérations commerciales, et AVEX opère toujours sous le régime d’exemptions provisoires de la FAA. Les investisseurs devraient mettre en balance le prix d’entrée correspondant au plus bas sur 52 semaines et la probabilité d’une levée de fonds dilutive ou d’une radiation de la cote.

Où trouver des drones d’occasion fiables et sûrs à piloter ?

Reboot Hub propose une sélection de drones DJI d’occasion inspectés et testés, accompagnés d’une garantie de 6 mois. Que vous ayez besoin d’un drone de cartographie robuste pour des levés RTK ou d’un modèle compact pour des opérations BVLOS, acheter auprès d’un spécialiste de la remise à neuf de confiance garantit le respect des normes de maintenance FAA Part 107.