ONDS vs. RCAT: Která akcie dronů dominuje v obraně v roce 2026?

Souboj o nadvládu v odvětví obranných dronů je intenzivnější než kdy dříve. K 17. červnu 2026 soupeří o pozornost investorů dvě veřejně obchodované společnosti – Ondas Holdings (NASDAQ:ONDS) a Red Cat Holdings (NASDAQ:RCAT) – a každá zvolila výrazně odlišnou strategii. Obě v uplynulém čtvrtletí získaly významné zakázky od Ministerstva obrany USA (DoD), jejich finanční situace, technologické plány i míra rizika se však zásadně liší. Pro investory, provozovatele komerčních dronů i trh s použitými drony je pochopení těchto rozdílů zásadní pro informované rozhodování v odvětví, které má před sebou exponenciální růst.

Tato analýza se podrobně zabývá finančními výsledky, nedávnými zakázkami a provozní realitou společností ONDS a RCAT. Zaměříme se také na dopady na komerční provozovatele, kteří při svých činnostech podle Part 107 spoléhají na cenově dostupné použité drony DJI. Výsledek tohoto souboje akcií může ovlivnit dostupnost vybavení, nedostatek komponentů i vývoj regulace autonomních letů BVLOS ve Spojených státech.

Souboj o prvenství v oblasti obranných dronů

Ondas Holdings vstoupila do odvětví obranných dronů akvizicí společnosti Airobotics, průkopníka plně autonomních systémů typu drone-in-a-box. Jejich stěžejní řešení, Optimus System, je určeno k nepřetržité automatizované ochraně perimetru a obraně základen. V dubnu 2026 oznámila ONDS pětiletou zakázku IDIQ v hodnotě 120 milionů dolarů od U.S. Air Force na nasazení jednotek Optimus ve třech hlavních leteckých logistických centrech. Systém se propojuje se stávajícími radarovými a senzorovými sítěmi a nabízí kompletní řešení pro detekci narušení letištního prostoru.

Red Cat Holdings se naopak prostřednictvím své dceřiné společnosti Teal Drones soustředí na taktické ISR (zpravodajství, sledování a průzkum). Jejich Teal 2, lehký kvadrokoptérový dron s termovizí a zesílenou konstrukcí, si oblíbily jednotky speciálních operací. V květnu 2026 získala RCAT zakázku bez výběrového řízení v hodnotě 50 milionů dolarů od U.S. Army na novou generaci Teal 3, která slibuje vyšší dostup a lepší odolnost proti rušení. Společnost také oznámila strategické partnerství se společností Lockheed Martin, jehož cílem je začlenit software Skunk Works pro rozpoznávání cílů pomocí AI.

Zásadní rozdíl je zřejmý: ONDS sází na trvalá, pevně umístěná zařízení pro ochranu základen, zatímco RCAT cílí na mobilní systémy přenášené vojáky pro přímou podporu na bojišti. Obě společnosti reagují na naléhavé potřeby DoD, jejich možnosti finančního růstu a velikost dostupného trhu však nejsou stejné.

Finanční zdraví a výhled růstu

Rozvahy ukazují výrazné rozdíly. Ondas Holdings vykázala za 1. čtvrtletí 2026 tržby ve výši 18,7 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 42 %, z velké části díky zakázce od Air Force. Společnost však zůstává ztrátová: za čtvrtletí vykázala čistou ztrátu 8,3 milionu dolarů, především kvůli výdajům na výzkum a vývoj spojeným s certifikací Optimus pro výjimky FAA podle Part 107. Disponuje hotovostí ve výši 31 milionů dolarů, což při současném tempu čerpání odpovídá odhadované finanční rezervě na 18 měsíců.

Red Cat Holdings vykázala za 1. čtvrtletí 2026 tržby 14,2 milionu dolarů, meziročně o 38 % vyšší, a čistou ztrátu 5,1 milionu dolarů. Zásadní je, že RCAT má vyšší hotovostní rezervu ve výši 46 milionů dolarů, kterou posílila sekundární nabídka akcií v únoru 2026. Společnost také oznámila, že díky strategickému snižování počtu zaměstnanců a konsolidaci dodavatelského řetězce snížila tempo čerpání hotovosti o 20 %. Probíhající zakázky pro U.S. Marine Corps a spojence v NATO jí zajišťují diverzifikovanější zdroje příjmů než závislost ONDS na jediné zakázce IDIQ.

Z hlediska růstu má ONDS větší celkový adresovatelný trh (TAM), pokud se ochrana základen rozšíří na všechny vojenské objekty a kritickou infrastrukturu. Analytici odhadují, že samotné domácí Ministerstvo obrany USA by mohlo do roku 2030 nasadit více než 10 000 systémů drone-in-a-box. RCAT se zaměřuje na užší segment taktického ISR, těží však z vyšších marží na jednotku a opakovaných objednávek spotřebního materiálu, například baterií a neseného vybavení.

Co to znamená pro komerční provozovatele dronů a trh s použitým vybavením

Napjatý souboj o převahu v oblasti obrany mezi ONDS a RCAT má přímý dopad na každodenní provoz komerčních dronů. Zatímco obě společnosti soupeří o odborníky a výrobní kapacity, nedostatek komponentů, jako jsou senzory a motory, již prodloužil dodací lhůty nových dronů DJI na 8–12 týdnů. Omezená nabídka proto přivádí další provozovatele na trh s použitými drony DJI, kde je velkou výhodou jejich okamžitá dostupnost.

Snaha DoD o širší využívání autonomních systémů navíc urychluje potřebu výjimek FAA pro lety BVLOS podle Part 107. ONDS i RCAT aktivně lobbují za rozšíření podmínek pro udělování výjimek, což by mohlo snížit regulatorní překážky pro všechny komerční provozovatele. Na druhé straně může vojenská poptávka po pokročilých komponentech zdražit důležité vybavení, jako jsou moduly RTK a termokamery, a snížit tak marže poskytovatelům geodetických a inspekčních služeb.

Pro obchodníky s použitými drony, jako je Reboot Hub, má tato situace dvě stránky. Na jedné straně roste prodejní cena starších civilních modelů, například DJI Mavic 3 Enterprise, protože obranné agentury vykupují všechny dostupné drony s možností ISR. Na druhé straně stále více komerčních pilotů volí použité jednotky, aby se vyhnuli dlouhým dodacím lhůtám a vysoké ceně nového vybavení. Naše nabídka kontrolovaných a letově otestovaných dronů DJI se zárukou 6 měsíců se nyní prodává o 28 % rychleji než v 1. čtvrtletí 2025, což tento posun potvrzuje.

Investiční výhled: rizika a příležitosti

Rozhodnutí mezi ONDS a RCAT závisí na ochotě investora podstupovat riziko a na délce investičního horizontu. Pokud se systém Optimus prosadí i mimo Air Force, nabízí ONDS větší potenciál růstu, závislost na jediné zakázce však zůstává klíčovým rizikem. Jakékoli zpoždění certifikace nebo škrty v rozpočtu by mohly výrazně zasáhnout tržby. RCAT má naproti tomu diverzifikovanější obranné portfolio a zavedené vztahy napříč všemi složkami americké armády i se zahraničními spojenci. Její menší TAM však omezuje potenciální růst tržeb ve srovnání s infrastrukturním zaměřením ONDS.

Významným impulzem bude také vývoj regulace. Konečné pravidlo FAA pro lety BVLOS, které se očekává na začátku roku 2027, by mohlo otevřít velké příležitosti pro autonomní systémy drone-in-a-box, což by přímo prospělo ONDS. Taktické drony RCAT jsou na letech BVLOS méně závislé, mohly by však zaznamenat vyšší poptávku v oblasti ochrany hranic a vymáhání práva, tedy na samostatném, ale rostoucím trhu.

Než se zaměříme na nejčastější otázky investorů, stojí za zmínku, že dopady tohoto souboje akcií přesahují Wall Street. Inovace podpořené obrannými zakázkami se často promítají i do komerčních dronů – od pokročilých systémů vidění po zabezpečené komunikační protokoly – a rozšiřují jejich možnosti při geodetickém zaměřování, v zemědělství i v oblasti veřejné bezpečnosti. Provozovatelé, kteří sledují tento vývoj, se mohou lépe rozhodovat při nákupu i modernizaci vybavení.

Časté dotazy

1. Jak si ONDS a RCAT stojí z hlediska ziskové marže?

Hrubá marže RCAT činí přibližně 38 %, což je více než 22 % u ONDS. Důvodem jsou nižší náklady na prodané zboží u malých taktických dronů ve srovnání se složitými autonomními systémy. ONDS však očekává, že se její marže zlepší s růstem výroby v rámci zakázky od Air Force.

2. Která akcie je bezpečnější pro dlouhodobé držení?

RCAT se jeví jako méně riziková díky diverzifikované zákaznické základně a vyšším hotovostním rezervám. ONDS nabízí větší potenciál prudkého růstu, ale nese vyšší riziko při realizaci svých plánů. Pro konzervativní investory může být lepší volbou RCAT; těm, kteří usilují o vysoký výnos, by ONDS mohla přinést lepší zhodnocení.

3. Jak tato konkurence ovlivňuje trh s použitými drony?

Vyšší vojenská poptávka po komponentech a hotových dronech zkracuje cyklus obměny civilních modelů a na trh přivádí větší počet použitých, ale dobře udržovaných dronů DJI. To prospívá kupujícím, kteří hledají cenově dostupné a kvalitní vybavení prostřednictvím platforem, jako jsou použité drony DJI. Náklady na opravu pokročilých senzorů naopak mohou růst, protože dodavatelé DoD soutěží o čas specializovaných techniků.